重点关注降息带来的蓝筹消费跟随性上涨行情,春节过后,基本面依旧保持平稳,但通缩压力加大,CPI依然在1以下,需求疲软。目前板块上涨逻辑与基本面关系不大,主要是在市场通缩担忧下,防御价值凸显,且消费蓝筹前期的上涨有限,在降息刺激和防御性优势的双重带动下,看好食品饮料蓝筹股。着重从两方面选股:1)估值低、业绩确定的消费蓝筹:双汇发展(000895)、伊利股份(600887)、泸州老窖(000568)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519);2)今年的板块投资策略,轻板块,重个股:年度重点推荐----老白干(600559)(国企改革带动业绩释放+强烈的并购预期)、泸州老窖(000568)(14年报表和基本面呈双底,利空出尽,改善空间大)。

1、板块一周行情:2月25日至22月27日,食品饮料指数上涨1.40%,跑输沪深300(1.68%)0.28个百分点。细分板块方面,白酒板块涨幅趋前,仅肉制品板块下跌。个股方面,本周沱牌舍得、*ST广夏领涨,分别上涨10.60%、8.61%。海欣食品与上海梅林领跌,分别下跌3.99%和2.63%。

2、白酒一季报前不必担忧,业绩从四季度开始看到企稳趋势,高端酒节后价格基本维持节前情况:白酒三四月一季报的披露和糖酒会的召开将传递更多市场信心,板块行情将会持续到一季报前后:春节旺季期间,重点公司古井(000596)、洋河(002304)、老白干(600559)、贵州茅台(600519)、张裕A(000869)销售向好,不少企业同比实现了两位数的增长,近期企业陆续披露年报的重点数据,洋河四季度收入利润均实现了快速增长;白酒板块14年业绩前高后低,因此15年一季报同比增长的概率较高,目前可放心持股,板块的情绪会持续到一季报前后。个股方面,洋河股份(002304)、张裕A(000869)、古井贡酒(000596)、老白干酒(600559)等属于公司管理优秀,基本面调整到位,持续向好,14年大涨后,15年需要业绩兑现,短期股价上涨需要有新的催化剂:并购重组、业绩超预期、品类创新等等。个股方面,重点推荐老白干酒以及目前处于底部区域,调整效果初显,15年反弹空间较大的泸州老窖。

3、大众品多数公司发布业绩快报,业绩继续延续下滑的趋势。降息背景下,板块中低估值、业绩确定的龙头企业具有估值提升的空间,看好双汇发展(000895)、伊利股份(600887):双汇15年估值仅14倍,且去年股价板块跌幅第一,公司推出的系列新品今年有望贡献收入,下半年在需求企稳的基础上,双汇值得重点关注。此外,近期披露的年度业绩快报显示,14年大众品公司业绩难有超预期的情况,且14年大众品公司业绩是前高后低,因此15年一季报预计依然低迷,需要耐心等至下半年需求回暖后,基本面驱动的机会才会显现。